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    发布时间: 2020-06-20 10:37首页:供求财经网 > 行情中心 > 债券 > 正文 阅读()
    炒股k线图怎么看:焦灼中寻找方向 债市窄幅波动

      周五(6月19日),债市早盘寻找方向,空头无功而返,市场重拾信心,全日债市小幅波动。本周国常会再提综合运用降准、再贷款等工具,保持市场流动性合理充裕,加大力度解决融资难,缓解企业资金压力,全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。回顾近两年国常会提及降准的情况,后续央行落实的时间一般都比较快。随着半年末时点的渐近,下一步可关注降准何时落地。
      银行间现券收益率维持窄幅震荡,10年期国开债活跃券200205最新成交价报3.1525%,收益率上行1.25bp,10年期国债活跃券200006收益率上行1bp报2.8625%,30年期国债活跃券200004收益率上行2.75bp报3.6075%,盘中曾于3.585%成交。
      资金面方面,银存间1天质押式回购(DR001)最新加权平均价报2.135%;银存间7天质押式回购(DR007)最新加权平均价报2.134%。Shibor延续全线上行,短端上行幅度趋小,隔夜品种上行0.8bp报2.131%,7天期上行4.7bp报2.147%,14天期上行6bp报2.156%,1个月期上行2.5bp报2.048%。
      为维护半年末流动性平稳,央行6月18日重启14天逆回购,为时隔逾四个月重启,当日14天期逆回购利率2.35%,较上次操作(2月10日)的2.55%回落20bp。6月19日央行再度开展14天期逆回购操作。本周央行净回笼1600亿元。
      Wind数据显示,下周(6月20日-6月28日)央行公开市场将有1200亿元逆回购到期,其中6月25日、6月26日分别有500亿元、700亿元逆回购到期,由于6月25日、26日为端午节假期,因此这1200亿元逆回购将顺延到期。
      对于未来流动性预期,央行行长易纲6月18日在陆家嘴(11.050, -0.10, -0.90%)论坛上提到要提前考虑疫情支持政策工具的适时退出,债券市场交易员情绪转为悲观。而联想到本周国常会再提降准,交易情绪重回理性。
      央行6月15日缩量一次性续做6月到期MLF,利率连两月持稳。分析人士指出,短期银行间流动性充足,央行重在偏宽松基调下灵活调节,防范资金空转套利。目前货币政策尚在观察期中,央行对量价工具使用谨慎,未来操作节奏和力度取决于经济恢复力度和疫情变化。
      6月19日,银行间市场资金面进一步收敛,主要回购利率继续小幅上行。特别国债缴款叠加央行公开市场净回笼因素导致流动性略有收缩。
      特别国债对债券市场的冲击似乎暂时告一段落,国债期货尾盘冲高小幅收涨,当日国债期货10年期主力合约涨0.08%,5年期主力合约涨0.03%,2年期主力合约跌0.01%。10年期主力合约当周累计跌逾0.4%。国债期货自4月底呈震荡下跌态势,10年期主力合约5月跌近2%,6月以来跌逾0.8%。
      财政部首期抗疫特别国债已于18日结束,期限包括五年和七年,规模总计1000亿元,今日是缴款日。或许是为了考虑到市场情绪,财政部6月19日午后公告,为保障抗疫特别国债平稳顺利发行,将充分考虑现有市场承受能力,加强与一般政府债券发行的统筹,适当减少6、7月份一般国债、地方债发行量,为特别国债发行腾出市场空间,按照大体均衡的原则,尽可能平滑各周发行量,稳定市场预期。同时,财政部还将加强与人民银行等部门的协调配合,共同为特别国债发行创造良好市场环境。
      财政部周四招标的首批抗疫特别国债五年和七年期中标利率分别为2.41%和2.71%,均远低于此前市场预测均值2.63%和2.92%,边际中标利率分别为2.52%和2.82%,对应投标倍数为2.50倍和2.76倍。
      一级市场上,当日国债与进出口行需求中规中矩。财政部招标的30年期国债结果虽稍高于预测均值但偏离幅度有限,总体尚可。进出口银行增发1、2、7年期固息债中标利率分别为2.2643%、2.5312%、3.3581%,投标倍数分别为1.98、2.73、2.96。
      地方债方面,江苏省7年期普通专项债、30年期一般地方债中标利率均较下限上浮25BP,中标利率分别为3.1%、3.81%,投标倍数分别为21.46、28.36倍。
      天风证券认为,特别国债总体供给冲击可控。经过测算,7月政府债券供给压力小于今年5月,一方面财政部积极统筹一般国债和地方债发行,平滑发行节奏,另一方面在央行的协调配合下,有可能适时运用货币工具进行对冲配合,总体供给冲击可控。供给压力对中长端利率冲击较大。此次特别国债供给期限结构来看,主要集中于中长端的5/7/10年期限品种上,长债利率受到供给冲击压力更大。
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