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    发布时间: 2020-06-08 19:01首页:供求财经网 > 商业资讯 > 正文 阅读()
    啤酒龙头股价创历史新高

    导读:

    今年酿酒板块个股再度表现强者恒强的态势。贵州茅台股价站上1400元大关市值超过工商银行,五粮液攀登深交所市值之冠,白酒表现亮眼,啤酒也不甘示弱,啤酒行业的龙头青岛啤酒今年以来最高涨幅接近30%,在5月14日当天还创出历史新高,而上一次股价冲上60元是在2015年6月上证指数冲刺5178.19高点的“前夜”,当时高估值泡沫下的新高与本次上证3000点以下的新高,两者含金量不可同日而语,目前青岛啤酒股价继续在60元上方运行。

    近期,地摊概念虽有调整,但其依旧是广大投资者看好的概念之一,让城市更有烟火气,百姓需要夜市生活。地摊经济将带动美食、服装、小商品等经济发展。近期,啤酒相关个股有集体异动,也暗示着地摊经济利好饮食个股。

    要点:

    ◆青岛啤酒营业收入在行业占比稳固在50%以上;

    ◆一季度青岛啤酒营业收入同比减少20.86%,好于行业平均水平;

    ◆青岛啤酒实行社区营销推广方式,带动公司经营发展。

    连线背景

    青岛啤酒是国内历史最悠久的啤酒生产企业,拥有百年历史的啤酒公司,主营啤酒、碳酸饮料制造及相关业务,1993年90岁的青岛啤酒先后在香港和上海敲钟上市,成为国内第一家两地上市的企业。

    作为啤酒行业有影响力的企业,青岛啤酒是首批十大驰名商标。目前A股有7家啤酒上市公司,包括燕京啤酒、重庆啤酒等在内,从2010年至2019年的营业收入看,青岛啤酒常年稳定在市占率第一,这十年青岛啤酒营收占比在52%至57%之间,呈现逐步提升之势,而第二名燕京啤酒的市占率大约在23%至27%之间,青岛啤酒优势卡位。

    青岛啤酒在2019年实现营业收入279.84亿元,同比增长5.3%,归母净利润18.52亿元,同比增长30.23%。在2019年公司进行产品结构优化及部分产品提价,全年啤酒销售量高达805万千升,青岛啤酒逐步提高中高端品牌销量,同时以崂山为代表的大众品牌销量略微下滑。与此同时,产品毛利率提升1.24%至38.94%。

    今年青岛啤酒的一季报,疫情期间由于即饮渠道需求减少,公司实现收入62.93 亿元,同比减少20.86%;实现归母净利润5.37亿元,同比下降33.48%。但行业整体对比看,青岛啤酒表现抗跌,营收下滑20.86%,低于啤酒行业一季度平均下滑的31.17%。

    随着疫情逐步恢复,市场经营重启,啤酒行业的长期投资逻辑并不改变。近期共有29家券商给出青岛啤酒评级,看好公司未来发展,买入评级有20家,增持评级有8家。其中,国信证券预计青岛啤酒2020年至2022年实现净利润分别为20.75亿元、24.37亿元和28.24亿元,三年内净利润增速保持在12%至17%之间。

    董秘连线

    近期,多地开始高温模式,夏季防暑解渴的预期也有所升温。加之地摊经济,或将助燃公司业绩。从市场表现看,啤酒股先行白酒股一步。对于近期较热火的地摊经济,还有作为啤酒行业龙头企业,青岛啤酒自身有较高的投资属性及市场认可度,好股君特别连线公司投资者关系部,就行业、公司发展等情况展开问询并做汇总。

    问:地摊经济作为近期市场谈及的热门话题,无论从国家政策还是市场表现都很吸引眼球。地摊经济接地气促就业,带动大消费领域。如何看待地摊经济,将对公司经营业绩有何影响?

    答:地摊经济是近期市场的热门概念之一,我们公司也有关注。但某种层面来看,也是受到疫情环境影响,我们在先前几个月就已将啤酒走进社区,类似于在居民住宅、公寓等区域“摆摊”,这种形式也是直销。受疫情影响,传统营销受到一定阻力,这种店面化形式走进社区,较好实现了现场推销。

    问:青岛啤酒AH股溢价率较高,请问这将对A股青岛啤酒上涨带来阻力吗?

    答:A股和港股是两个市场,市场的持有人、结构等都不一样,这个无法衡量。港股还是以机构投资者为主,原来就都有过一段时间股价倒挂,A股价格比港股高一些,这都是正常现象。港股因持股人结构不同,期望值也不同,机构投资者看得比较远,但国内A股散户占比更大,两市场还是要辩证看待。

    问:白酒行业的龙头属贵州茅台,啤酒行业龙头属青岛啤酒。最近几年,越来越来多研究人员指出90后、00后对白酒热情减退,未来白酒需求度或降低。而年轻人对于啤酒、洋酒等热情度并位减退。如何看待这相关报告,是否有利于啤酒巨头未来弯道超车吗?

    答:这种看法不绝对,酒饮市场是多元化的,不能说年轻人就一定都持该观点,毕竟现在年轻人有很多选择。另外,年轻人也可能不喝酒,或者喝介于饮料与酒之间的饮品,比如果酒、冰饮等。我们认为,这市场变幻莫测,很难说年轻人就只喝一类酒。

    问:目前青岛啤酒有哪些新品呢,如何多元化发展呢?

    答:青岛啤酒是很多元化发展的,市场上就可以看到很多全新包装,也说明产品种类在不断扩展。包括产品代言人也是,都在靠近年轻人。青岛啤酒原来主要是黄啤酒,现在有白啤、黑啤等多个系列。以前的包装是绿皮易拉罐的,现在都有各样包装的,比如铝装等系列。

    问:国外疫情会对公司营收产生不利影响吗?

    答:青岛啤酒出口总量不多,占营收比例较小,主要还都是内需为主。国外的啤酒市场早已偏向饱和。

    董秘投资者关系服务评级

    本次与青岛啤酒投资者关系部的连线,主要就公司经营发展、A股港股价格、多元化营销等问题展开。相关人员回答问题专业,态度诚恳,好股君对本次负责人的回答比较满意。

    专业度:☆☆☆☆

    真诚度:☆☆☆☆

    可信度:☆☆☆☆☆

    啤酒是个充分竞争的行业,同质化程度高,竞争激烈,但青岛啤酒是成立最早的一批啤酒企业,利用自身优势,已发展成市场龙头。从负责人的回答来看,青岛啤酒的营销已走入社区进行推广,采取直销等形式推广发展。另外,地摊经济偏向于小本生意和亲民化消费,利好啤酒等酒品的营收。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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