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    发布时间: 2021-10-18 19:49首页:供求财经网 > 行情中心 > 债券 > 正文 阅读()
    美元债持续下跌 多家房企债务违约压力大



      当代置业的流动性风险暴露后,这家昔日“纽交所上市房企第一股”也走到了债务违约的边缘,弥漫的债务危机直接影响了公司在二级市场的表现。

      10月14日,鑫苑置业股价一度下探至1.01美元,创下了近3年以来的最低值。从6月11日至10月14日收盘,公司股价累计跌幅已经达到59.73%。

      今年以来,多家房企出现流动性问题,资金链承压导致的偿债能力下滑直接传导至债券市场。

      为传递信心,多家企业在近期大笔回购债券、交换要约进行展期、增发新股、股东注资……

      又有房企要违约?

      与此前爆雷的多家房企相似,鑫苑置业股价的暴跌亦与公司的债务违约风险脱不开干系。

      日前,公司在新交所披露了针对10月15日即将到期的2亿美元票据的要约交换计划,并以少量现金+新票据形式提供两种选项。该交换要约备忘录还指出,公司已经聘请了一名重组顾问,如果无法完成交换要约,可能无法偿还现有票据。

      要约交换计划导致公司的评级被下调。惠誉将上述交易视为不良债务交换,并因此将鑫苑置业的长期外币发行人违约评级下调至“C”,称一旦交换成功实施将进一步下调评级至“RD”(限制性违约)。

      启动交换要约的并非只有鑫苑置业。信息显示,海伦堡已于10月8日完成了1.68亿美元债交换要约,当代置业则于10月11日称将对2021年到期12.85%美元债进行债务管理方式的投资者同意征求。

      这些企业亦在近期被国际评级机构下调评级展望。9月28日,穆迪确认维持海伦堡中国的B2企业家族评级和B3高级无抵押评级,并将评级展望由“稳定”调整为“负面”,然而10月13日海伦堡按时兑付了5.5亿美元高级无抵押债券尚需偿还的3.82亿美元本金及利息,至此公司已偿清年内境外美元债,且2023年3月前公司无境外债务需要偿还。10月12日,穆迪将当代置业的家族企业评级从B2下调至Caa2,并将其发行债券的高级无抵押评级从B3下调至Caa3,并将上述评级列入可能进一步下调的观察……

      而在此之前,包括建业地产、富力地产、新力控股、花样年、融信中国在内的多家企业也相继被评级机构下调信用资质。

      克而瑞证券首席分析师孙杨曾表示,房企评级向下调整,意味着市场认为企业的偿债能力及风险变大,一定程度上会影响房企的进一步融资。

      多家积极回购

      融资规模的下滑某种程度上与今年频繁出现的债务违约脱不开干系。房地产调控政策全面收紧的背景下,开发商们所面临的局面愈发复杂。

      据克而瑞统计,截至9月27日,2021年房企累计违约债券只数达到39只,较2020年增长25只,累计金额达到467.5亿元,较2020年增长159%。

      进入十月,债务违约的队伍里又新添了几家房企。10月4日晚间,花样年披露公告称,公司约有2.06亿美元的未偿还票据已到期,且未于当日付款。

      花样年毫无预警地爆雷带动了美元地产债的集体下跌。

      10月5日,多只房企美元债创下高息地产债8年来最大跌幅。据云锋证券统计,该周当代置业、建业地产、阳光城(3.970, -0.13, -3.17%)、佳兆业美元债分别下跌63.39%、44.09%、39.52%、36.52%。

      幸运的是,经历了美元债暴跌后的房企们选择主动出击,包括建业地产、中国奥园、中梁控股在内的不少企业正在通过回购等积极动作,向市场释放稳定的信号。

      建业地产发布公告,截至10月11日,公司当月已从公开市场上购回部分2021年11月票据,本金总额为1428万美元,占票据初始本金总额的3.57%。

      同日,中国奥园披露消息称,公司按期偿还了一笔15亿元的境内债券。至此,该公司2021年内所有到期的公司债本息均已偿还到位,2022年也无境内公司债到期。

      中梁控股亦于10月8日称,公司购回2021年11月票据累计本金总额250万美元,占该票据初始发行本金总额约1.25%;购回2022年7月票据累计本金总额200万美元,占初始发行本金总额约0.44%。

      亿翰智库研究总监于小雨告诉记者,除了向市场传递信心外,这个时间点回购美元债也较为划算,“现在比较便宜”。

      即将来临的债务到期潮亦是企业频繁出售回购的原因。

      光大证券(15.740, 0.11, 0.70%)分析师张旭指出,地产美元债于2021年四季度及2022年全年到期的压力较大,未来15个月内将有近637.11亿美元债务面临到期。其中2021年四季度共有92.95亿美元,2022年全年共有544.16亿美元。

      据DMI终端统计,地产板块共计11笔美元债将于10月面临回售及到期,待偿金额合计约30.26亿美元。
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