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    发布时间: 2022-04-23 19:56首页:供求财经网 > 股票新闻 > 港股新闻 > 正文 阅读()

    风投女王折价!两层首要上市!首日跌超20%

      不出售新股,仅出售老股东股份。这次,知乎回归港股的姿态颇为另类。

      4月22日,全国最大在线问答社区登陆港交所,成为首家以两层首要上市方法回归港股的互联网企业。值得注意的是,此次出售终究定价为32.06港元,较此前招股书中的不超越51.8港元,下调逾30%。

      不过投资者们好像并不买账。4月22日早,知乎开盘后一度跌逾20%,报25.35港元。

      知乎创始人、董事长兼首席执行官周源(左),知乎吉祥物刘看山(右)云敲锣

      风投女王折价售股

      与此前许多回归港股的互联网中概股不同,知乎此次挑选的是两层首要上市,而且不发行新股。

      两层首要上市,意味着美股与港股两个本钱商场均为榜首上市地。有别于“二次上市”,两层首要上市需要同时满足两地关于上市公司的各项监管要求,而且美股与港股无法跨商场流转,股价体现相对独立。不过,倘若后续市值、成交量条件等满足相关要求,知乎便有望成为沪港通与深港通标的,便于内地投资者投资。

      公告显现,此次港股上市,知乎共出售2600万股,发价格为每股32.06港元。其间,揭露出售认购倍数约1倍,一手中签率100%;世界配售认购倍数约4.37倍。

      假定超额配股权未获行使,按发价格32.06港元核算,知乎此次全球出售所得金钱净额估量约为7.92亿港元。不过由于知乎此次港股出售的股份全部为旧股,所以公司不会从全球出售中取得任何金钱,售股股东将取得全球出售的一切所得金钱净额。

      记者注意到,有风投女王之称的今日本钱掌门人徐新,此次也在售股股东名单中。

      据招股书,此次知乎的售股股东包括立异工场、启明创投、赛富及今日本钱。四家组织的每股均匀本钱约为0.67美元、0.87美元、1.61美元及5.83美元(按当下汇率折算,分别约为5.256港元、6.824港元、12.629港元及45.731港元)。

      按此价格核算,今日本钱出售知乎价格较其本钱折价近30%。但此次出售老股的四家股东中,今日本钱减持幅度亦是最大。据悉,此次今日本钱出售1200万股,套现约3.8亿港元。

      回顾知乎的开展历程可知,自2011年11月至2019年8月间,公司曾进行7轮初次揭露出售前融资。

      A轮、B轮、C轮、D轮、D1轮、E轮及F轮融资后,知乎的估值分别为2990万美元、1.32亿美元、3.75亿美元、9.185亿美元、10亿美元、24亿美元及34亿美元。投资者既有立异工场、启明创投、赛富及今日本钱等多个专业股权投资基金,还有腾讯、快手和百度等闻名互联网科技公司。

      2021年3月26日,知乎的美国存托股于纽交所上市。彼时,美股上市首日收盘,知乎市值约为47.51亿美元,折合超300亿元人民币(如无标明,单位下同)。

      不过,此后知乎股价一路下行。到4月20日美股收盘,知乎市值仅有10.45亿美元,较上市初期缩水近八成;与上市前最终两轮融资估值相较,呈现一二级商场倒挂。

      此次港股上市后,腾讯的持股份额为12.02%;立异工场、启明创投将分别持有知乎7.28%、7.24%股份;知乎创始人周源持股份额为11.64%。

      营收快速增加亏损也在扩展

      一级商场的折价外加二级商场的冷淡,让知乎问答社区的商业模式受到“拷问”。

      从小众交流渠道到全国最大的在线问答社区,知乎用了近10年时间。早年的知乎也曾有过高光时刻。2011年1月,知乎正式上线。彼时,知乎为仅限邀请制注册方法的问答社区。早期,马化腾、王兴、李开复等互联网大佬都曾在知乎上答复过问题。

      2013年,知乎敞开大众用户注册,并在三年后开始一系列商业化探究,包括供给在线广告服务、引进付费内容服务、发动盐选付费会员计划等,此后社区规划不断扩容提速。

      到2021年12月31日,知乎的累计内容创作者达5500万人,累计贡献4.2亿条问答内容,涵盖超越1000种垂直领域。2019-2021年,知乎的均匀月活泼用户从4800万人添加至9590万人,复合年增加率为41.4%;用户付费率从1.2%提升至5.3%。

      营收方面,招股书显现,知乎营收来自三大块,即广告、会员付费和内容商业化解决方案。2019-2021年,知乎的收入分别为6.71亿元、13.52亿元、29.6亿元,复合年增加率约为110.1%。其间,内容商业化解决方案事务自2020年初推出以来,规划增加敏捷。

      但是故事的另一面,知乎的亏损也同样令人关注。

      据招股书,同期,公司的净亏损分别约为10亿元、5.176亿元、13亿元;经调整净亏损分别约为8.24亿元、3.37亿元以及7.5亿元。公司表明,2021年净亏损扩展首要因为收入本钱、营销开支及行政开支等本钱支出上升。

      问答社区争议不断

      但这远不是商场最为担心的。

      “知乎营收中,广告类的项目占比一度挨近七成,这应该现已挨近职业极限了。”一位职业分析师指出,2021年时,知乎的广告加载率达15%,而彼时快手、B站这类渠道的加载率大约只要6%。这意味着,在不扩展用户与内容生产基数前提下,知乎广告收入的天花板现已肉眼可见。

      但是,用户增加与内容质量却也是知乎无法权衡的两难。

      “问答社区的中心在于高质量内容,需要有论题感、有深度的发问,还需要有高质量,清晰精确的答复,这关于用户的要求太高了。”前述分析师以为,这使得知乎在用户增长和(57.1, -0.80, -1.38%)内容之间无法取得平衡,“用户变多的代价便是内容变水,这是一切垂类渠道无法防止的结局。”

      这也让组织对知乎充满了对立。国元世界以为,知乎是具有特征的稀缺渠道,用户及营收现在均处于高增加阶段,看好公司未来的社区壁垒及商业化空间。但安信世界指出,尽管收入高速增加,但是知乎的营销、办理和研制费用并未有显著的规划效应。

      “从定位来看,知乎的办理层也在犹疑摇摆,”一位挨近知乎的人士表明,从最早的问答,到后来的视频、直播,再到现在的小说,知乎在许多新赛道上都有所测验,但反应平平,“脱离问答,其他赛道上的选手也很微弱,知乎并没有十足的胜算。”

      上市当天,知乎创始人、董事长兼首席执行官周源,知乎首席技术官李大海,知乎首席财政官孙伟等中心办理团队亮相云敲锣仪式现场。

      周源在敲锣现场表明:“今日带着一份回家的喜悦,咱们回到香港上市,对知乎来说是又一个重要的里程碑,为未来开展搭建了更稳健的渠道。站在崭新的起跑线上,咱们将更有底气深耕内容赛道,取得更多朋友的认可。”

     

     

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