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    发布时间: 2021-07-18 20:21首页:供求财经网 > 股票配资 > 正规配资平台 > 正文 阅读()
    用“乌云的金边”看待风险

     
    您刚刚提到的“受迫交易”这个思路非常震撼,能否谈谈如何避免人性上的“受迫交易”?
     
    第一,构建组合是要兼顾回报的多样性,不要过于追求极致。当然,作为权益多头,在泡沫破裂的时候组合相关性是很高的,基本上很难用回报多样性来应对,好在显著泡沫化的时候是能辨识的。在能辨识的范围内给自己留有余量。其次,在买入决策时,用“八折测试”作为思考的准绳。 如果股票价格基于目前的位置打八折,你愿不愿意买入。如果不愿意,就不要买入。
     
    比如2015年5000点跌到4000点,你也不太愿意买,如果涨到6000点会导致受迫交易吗?我觉得不会。受迫交易分两层,受迫买入和受迫卖出。在悲观时我们如果不用工具进行测试,就很难清楚地了解自己在想什么、自己是不是在做价值投资、或者自己是不是言行一致。
     
    我自问假设在2000点满仓,跌到1600点时会怎么做?因为我觉得只要等着就行了。 2000点空仓,涨到2400会怎么做?一定会被迫买入,这个是不可避免的。在诸多因素改善的过程中我们会发现我们原先吹毛求疵的都是我们可以容忍的。
     
    作为一个投资经理,一要有水位感,二要问自己能否通过自己的测试,三是在价格偏离价值不大的地方,通过组合来应对,不要做极致策略。我们不喜欢做极致策略也不具备这个能力。此外,我们通常不会购入很多同质股票,我们的持股是集中而多元的。打个比方,关于防范风险,我们认为防洪堤坝不是越高越好,我们不用防“500年一遇”,只要能防住“50年一遇”的洪水就可以了。
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