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    发布时间: 2021-08-01 18:23首页:供求财经网 > 股票配资 > 全国前三配资 > 正文 阅读()
    价值投资的核心是要善用时间杠杆
     
      记者:您心目中的优质上市公司是什么样的?最注重哪些财务指标?
     
     
      沈明高:如果只关注一个指标,那就是盈利。而盈利需要有几个特点:第一,盈利增长速度稳定、可持续,这样的公司是长期投资者最喜欢的。第二,企业的盈利能够持续地超市场预期,投资者愿意给这样的企业一个较高的估值。第三,从目前中国经济所处的阶段来看,投资者会更加关注企业在行业中的地位,比如是不是行业龙头,在未来行业整合中,是受益的一方还是受损的一方。
     
     
      记者:在您看来,价值投资的本质是什么?您对价值投资者有何具体建议,或者说价值发现应该从哪些方面入手?
     
     
      沈明高:价值投资的本质是找到一个盈利可持续增长的企业,同时善用时间杠杆,使投资回报跑赢大市。首先要判断行业有没有成长前景;其次要判断企业有没有竞争力;第三要判断企业能不能为股东提供一个可持续的最好是超预期的回报。
     
     
      如果中国经济未来转型成功,一定会有一批世界级的企业崛起,这是价值投资一个很好的机会。随着全球经济中心的转移,世界级企业更替频繁。1955年财富世界500强名单中,只有60家公司再度出现在2016年的榜单中。2000年中美日三国共拥有500强企业296家,到2017年略增为298家,但中国企业数却从10家增加至115家。
     
     
      同样变化的,是世界级企业的行业结构。相对于美国而言,中国世界级企业较多的5个行业是工程建设、能源、材料、汽车和零部件、工业品,总数为50家,远多于美国的20家;而美国有46家世界级企业集中在健康医疗、零售、食品饮料烟草、食品及药品零售、运输物流和媒体五大优势行业,中国在这些行业只有7家;在其他领域,或者中美世界级企业少,或者中美差距不明显。
     
     
      考虑到中国所处的发展阶段,未来世界级企业在中国的崛起,很可能会集中在以下三个方面:首先,传统竞争性行业集中度提高,主要包括消费、零售、医疗健康和下游制造业。2015年,在全球百强消费零售企业中,美国39家,中国仅为7家,甚至不如法国和英国。其次,受益于规模经济,中游制造将崛起。第三,创新升级,以及新业态的崛起。
     
     
      如果我们能找到一个10年后能够成长为世界级企业的标的,投资它,给以时间,一定会带来丰厚的回报。因此,要善用时间杠杆,让时间成为你赚钱的朋友。
    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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