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    发布时间: 2021-07-20 09:21首页:供求财经网 > 股票配资 > 配资公司 > 正文 阅读()

    债券收益率会上升还是下降?

    我们看到债券停留在一个交易区间,但美国的通胀指标告诉我们,至少在美国,债券看涨者夸大了通缩风险。更多详情请参见第二节的美国GDP展望和第三节中的利率展望,但我们的模型在2020年的收益率曲线变陡。我们还认为,美元正达到峰值,这是一个重要的新因素。我们的美元观点与我们的信念一致,即美联储今年实际上会再次降息,以鼓励美国更多的固定投资支出(图表32)。与此同时,在美国之外,我们仍然看到更多的反通胀力量在起作用,这可能意味着全球名义GDP整体面临下行压力(图表19)。如果我们是对的,那么那些拥有被高价值抵押品支持的现金流的硬资产可能是未来五年最大的资产配置需求之一。

    美国是否还会继续超越全球同行?

    我们认为美国将在2020年结束其对于主要股票市场的统治。现在,非美国市场的价格已经足够便宜,即使它们的构成存在缺陷(这就是我们更喜欢私募股权而不是美国外的公募股权的原因;详情见下文),至少它们也值得投资者关注周期性“补仓交易”。此外,央行的流动性趋势现在通常更倾向于国际市场。这一观点也代表着我们的思路相对于2019年发生了适度变化,但我们的确承认,国际公司需要提供比近年来更高的资本增值回报率。然而,从长期来看,我们仍认为,由于标普500指数的增持与全球趋势趋近,在医疗创新、技术变革和商业服务等领域,美国股市仍将优于许多全球指标。

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