• 网站首页
  • 流动性和政策变量都出现了拐点

    发布时间: 2021-08-01 18:22首页:供求财经网 > 股票配资 > 炒股配资 > 正文 阅读()
    流动性和政策变量都出现了拐点
     
      第一,全球流动性拐点出现。去年11月28日,美联储主席鲍威尔表示美国利率已经接近中性利率,在之前,市场预计美联储将于2019年加息2到3次,此后市场花了近一个月的时间调整预期,到去年12月底,市场对美联储今年加息的预期大幅减少为0到1次,今年3月,美联储确认今年不加息。拐点形成“蝴蝶效应”,全世界很多地方的股市12月底后开始反弹。当然,同时叠加了估值和政策效应,今年到目前为止,中国股市表现明显好于其他国家。
     
     
      第二,中国短期政策确定性明显改善。从去年11月习近平总书记主持召开民营企业座谈会开始,到去年12月19日至21日召开的中央经济工作会议强调,资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,再到今年两会明确提出实施大规模的减税降费措施,显示政策明确回应市场关切,政策基本面已经从过去的货币政策为主,转为今年的财政政策为主,政策方向符合市场预期。
     
     
      站在目前这个时间点,投资者将更加关注经济基本面企稳的时间和可持续性。从时间来讲,我们前面提到很可能是今年二季度,关键看点是减税降费将对经济基本面产生什么样的影响。目前,我们倾向于认为,市场有可能低估减税降费的效果,主要是因为这是改革开放以来最大规模的一次减税降费,没有历史经验可循;即使美国历史上有多次减税的经验,市场仍然低估了特朗普总统减税的效果。
     
     
      从经济复苏的可持续性来讲,货币政策传导机制不畅,特别是,如何在不创造新的不良资产、不推高资产价格泡沫和不加杠杆的前提下,疏通货币政策传导机制,是中国经济向高质量发展的最大挑战。只有在金融供给侧结构性改革取得成效,经济进入高质量发展阶段之时,中国经济主要由基本面驱动,股市才可能从“流动性牛市”转向真正的“基本面牛市”。
    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
    美股行情
    名称 最新价 涨跌额 涨跌幅
    港股行情
    名称 最新价 涨跌额 涨跌幅