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    发布时间: 2021-07-22 09:15首页:供求财经网 > 股票开户 > 天津股票开户 > 正文 阅读()
    怎么做消费品投资的?

     
    消费品的确长期给投资者带来了很好的回报,能否谈谈你是怎么做消费品投资的?
     
    我是消费品研究员出身,对自上而下的宏观关注不会很多,投资框架是典型的自下而上找个股。首先是行业选择 ,我会从景气度和容量两个角度做筛选,前者对应行业增速,后者对应行业空间,将行业划分为五个层次。
     
    第一类是大容量+高增长,行业空间在2000亿以上,行业增速在10%以上。像化妆品、餐饮供应链都属于这一类。
     
    第二类是小容量+高增长,行业空间在500到1000多亿,行业增速在10%以上。像高端白酒就属于这一类。
     
    第三类是小容量+爆发期。比如2014年的预调鸡尾酒、近两年的杯装果汁茶。这些很可能来自某一个单品的爆发,或者某个渠道在一定阶段的放量,导致阶段性盈利很好。缺点是这种机会的持续性不会很长。
     
    第四类是大容量+低增长。消费品中处于成熟期的行业,也是目前我们看到最多的。行业增长只有个位数,但需求比较稳定。比如说超市、牛奶都属于这个类型。好处是中国市场很大,许多成熟期的行业,竞争格局足够好依然能赚到很多钱。
     
    第五类是总量不增长,甚至处于衰退期的行业。行业虽然没有增长空间,但容量足够大,竞争格局从分散走向集中。我们能赚到竞争格局优化的钱。当然,投这种行业的公司,我会对估值要求很高。
     
    我在行业配置上,基本上也是按照这个排序进行的,第一类最偏好,第五类最不偏好。当然,有时候第一类行业未必能找到足够多的上市公司标的。
     
    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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