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    发布时间: 2021-07-18 09:34首页:供求财经网 > 股票开户 > 股指期货开户 > 正文 阅读()
    科技股投资的主线一定是基于业绩

     
    能否先谈谈你的投资框架?
     
    天弘基金在2018年底进行了投研一体化的改革,将股票投研人员按照消费、医药、TMT和周期制造四个组进行划分,让大家专注在自己具有能力圈的领域做投研。
     
    我主要负责科技这一块,在公司内部改革后,将精力放在了科技股的投资。而我自己从业经历也比较长,此前做了十年的行业研究和八年的基金经理。在投资上,完整经历了上一轮科技周期,积累了一定的投资经验。
     
    我是2012年开始做投资的,那时候也是科技股第一次作为主要角色贯穿A股市场,一直到2015年上半年科技泡沫的结束。虽然到了最后阶段出现明显泡沫,许多公司依靠外延并购虚高了利润,但上一次行情还是有许多基本面因素支撑,也给了我科技股投资的许多启发。
     
    从最初的电子板块,到中间的传媒再到最后的计算机和互联网,那一次科技股的板块轮动背后,都有业绩作为支撑。在科技周期中,基金经理的超额收益主要来自对板块的配置。比如一开始,要把仓位配置在硬件的通信和电子,但是到了2013年中期以后,智能终端渗透率大幅提升,互联网应用开始爆发,如果仓位还是重仓电子,排名下滑就很严重。
     
    这背后是对科技周期轮动的理解。 往往先从科技的硬件开始,到终端的渗透,再逐渐转向下游的应用和内容。科技股的估值不能用传统行业的眼光来看, 景气度起来的时候是估值和业绩双升。景气度见顶回落,也是估值和业绩双杀。最终的结果,就是股价的波动很大,要把握中间的节奏。
    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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