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    发布时间: 2021-07-17 11:06首页:供求财经网 > 股票大全 > 股票学习网 > 正文 阅读()
    通常情况下,追求确定性的投资

     
    我们聊聊您是怎么看待投资的?
     
     通常情况下,从业时间越长的基金经理投资风格会越稳定,投资风格不太会发生漂移。 对我而言,投资是一个选择追求长期确定性的过程
     
    我认为确定性是企业长期核心竞争力呈现的必然结果。追求投资的长期确定性,就要对企业的竞争力进行判断。竞争力由多种因素构成,但最终会体现在市场份额、毛利率和净利率水平上。与巴菲特的观点有些类似,从ROE出发,虽然成长股尤其互联网公司早期靠高投入的营销或者研发打磨产品和培养客户;成长周期股竞争格局变化导致产能爬坡和需求释放的不确定性;价值股事件冲击和经营周期的波动,都会加大潜在ROE水平的评估难度,但是这是终极的一个考量尺度。如果ROE长期波动率有希望降低,盈利能力有确定性,我才会重点考量其成长的确定性, 在我的择股考量标准当中,确定性优于弹性。
     
    当然,财务数据只是辅助选股的手段,除了这些可以在数据层面体现的信息,公司管理层是否正直勤勉,是否热爱这份事业也很重要。通过和管理层沟通,了解管理层,能够帮助我们更清楚的看清公司全貌。
     
    我追求获取复利,积极挖掘并有足够的定力长期持有优质公司以获得超额收益,获取估值波动产生的收益从来都不是投资的目标,获取企业稳定盈利的盈利增长才是目标。不同行业盈利能力的稳定性和波动性都天然不同,回看各国历史数据,通常消费和医药的稳定性比较好,科技行业的成长性比较好。
     
    我是一个追求企业内在价值增长的投资者。
     
    公募基金的资金不是完全自由的,怎么把投资理念和产品、客户,更好的结合呢?
     
     第一,通过精选个股控制回撤,淡化择时, 对企业安全边际的追求是优先于对股票短期可能获利的追求,这是第一原则。
     
    第二,在内部考核和外部排名双重压力面前,我倾向于专注组合的风险收益比,极端市场下的压力是难免的,排名是结果而不是目标。
     
    从长期的视角来看,我们对很多事情的看法是相对清晰的,但从中期的视角来看,就没那么清晰。判断中期,需要将周期性的经济波动和市场的周期波动纳入考量范围,这种波动中不可预知不可改变的是人性本身。估值波动或风格轮动的博弈远远不如企业盈利增长来的简单。 我会从产业的逻辑,从企业本身经营周期的逻辑去寻找中短期市场的结合点,自下而上均衡配置获取超额收益。
     
     通常情况下,
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