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    发布时间: 2021-12-20 18:25首页:供求财经网 > 财经焦点 > 正文 阅读()

    刚刚,最贵A股新股来了!一度触发临停




    顶着“A股最贵新股”的头衔,禾迈股份正式登陆科创板。

    本次IPO,禾迈股份发行价为557.80元/股,发行市盈率225倍,再次刷新了A股新股最高发行价记录。截至发稿,市值最高达到329.60亿。

    禾迈股份成立于2012年,创始人为邵建雄,是一家全球领先的组件级逆变器制造商。业务遍布中国、美国、澳大利亚、韩国等80多个国家,并在微型逆变器领域拥有多项专有技术。有专业人士称,正是因为其规模小却业绩增速高,才能拿下如此高的发行价。

    其实,禾迈股份只是邵建雄商业版图中的一块。天眼查显示,邵建雄任职于35家企业。其中,其商业版图最主要的一块是杭开集团。邵建雄是杭开集团实际控制人,持股80%。杭开集团共有81家企业,涉及新材料、生物医药、人工智能等领域,禾迈股份便是其中之一。同时,邵建雄还是一位投资大佬,他为实际控制人的德石投资目前已经对外投资了26家企业。2021年7月,德石投资还与华为哈勃、比亚迪等一同投资了杰华特微电子。也许正是如此广阔的商业版图,让禾迈股份有仅进行一轮融资就上市的底气。

    不过,在禾迈股份IPO过程中,被众多投资者关心最多的问题便是是否会破发。就目前的市场环境来看,最高的定价也为其带来最大的危险。早在认购环节,就有网上投资者弃购65.1387万股,弃购金额高达3.63亿元。

    现在,答案来了,截至发稿,禾迈股份最高涨47.72%并触发临停,报824元/股。

    01

    A股最贵新股来了

    时至年底,A股市场的新股价格又有了新突破。

    12月20日,杭州禾迈电力电子股份有限公司正式登陆科创板。禾迈股份发行价高达557.80元/股,刷新了A股新股最高发行价记录,中一签500股需缴纳27.89万元。

    资料显示,禾迈股份成立于2012年9月4日,注册资本3000万人民币,法定代表人为邵建雄。禾迈股份是一家全球领先的组件级逆变器制造商,以电力电子技术为核心,专注于绿色新能源领域的高新技术企业,专门为全球太阳能光伏投资者和终端用户提供MLPE(组件级电力电子)解决方案。

    为什么禾迈股份能有如此高的定价?主要原因在于它被认为是国内微型逆变器领先企业。

    逆变器在光伏系统中虽成本不高,但却能直接影响发电效率、运行稳定和使用寿命,一直以来都十分受到投资方和安装方的关注。而微型逆变器作为其中一种,系统发电效率最高,应用场景更多,也越发受关注。在禾迈股份产品中,微型逆变器便是其明星产品。

    资料显示,禾迈股份公司产品包括微型逆变器及监控设备,以及根据微型逆变器理念设计的模块化逆变器及其他电力变换设备。

    其中,在微型逆变器领域,禾迈股份已经形成了包括微逆拓扑技术、软开关技术、功率模块主动并联技术等专有技术。截至2021年6月30日,公司已经拥有17项发明专利,39项实用新型专利。此外,禾迈股份还用微型逆变器建设了3.7MW的分布式发电系统,并联微型逆变器6千多台,是全球微型逆变器并联台数最多的项目之一。

    目前,禾迈股份的微型逆变器已经具备一定的市场优势,业务遍及美洲、欧洲、亚洲等多个区域。为中国、美国、澳大利亚、印度、日本、韩国等80多个国家提供了更安全、更高效、更智能的组件级逆变器。并且还在德国、法国、波兰、爱沙尼亚、巴西、墨西哥等20多个国家建立了物流和服务网络。

    业绩方面,招股书显示,2018年至2020年,禾迈股份营业收入分别为3.07亿元、4.60亿元和4.95亿元,净利润分别为0.16亿元、0.81亿元和1.04亿元,近三年复合增长率为186%。2021年1-9月,禾迈股份实现营业收入5.07亿元,同比增长约65.94%。

    其中,微型逆变器营收占比逐年提升。2018年,其微型逆变器营收为3926.29万元,占比仅为13.12%;2019年和2020年,该项目占比已经提升至22.62%和36.42%;到了2021年1-6月,更是提升至52%,成为该公司主要营收项目。

    从毛利率来看,2018年至2020年及2021上半年,禾迈股份产品毛利率为44.39%、48.82%、56.15%和55.41%,均高于同行业上市公司,甚至高于美国微型逆变器龙头企业Enphase。不过,从市占率来看,禾迈股份全球市占率仅为1%,而Enphase公司市占率为20%至25%,禾迈股份还有很大的发展空间。

    此前,也有多家券商在研报中表示,主要是因为禾迈股份公司规模小,业绩增速却非常高,才能定下如此高的发行价。

    本次IPO,禾迈股份拟发行1000万股,合计募资55.7800亿元,较原计划超募近10倍。募资金额将用于禾迈智能制造基地建设项目、储能逆变器产业化项目、智能成套电气设备升级建设项目和补充流动资金。

    02

    A轮就上市 老板是什么来头

    天眼查显示,上市之前,禾迈股份仅在2017年9月完成了由浙大友创、九智投资参与的A轮融资,交易金额并未透露。

    仅进行一轮就上市,透露出这个公司的一个信息——不差钱,这还要从禾迈股份创始人邵建雄说起。

    邵建雄出生于1964年,来自浙江衢州。在禾迈股份股权结构中,邵建雄直接及间接持股42.15%,为第一大股东。有资料显示,邵建雄过往的工作经历十分丰富。1986年8月至1989年6月,邵建雄担任江山化工厂生产技术科科长。1989年,他开始了创业之路,创办江山市科技服务部,并担任总经理。1992年至2002年,又担任江陵电器执行董事。

    2002年,邵建雄迎来事业转折点,他收购了杭开公司,主营高低压开关成套设备。这家公司的前身,是始创于1958年的杭州开关厂。

    不过,这门生意并没有那么好做。当时,高端市场早已被外国企业占领,国内厂商们只能靠价格战来争夺中低端市场。一次,邵建雄在考察一个工业园时发现,这里有很多中小企业,虽然规模和名气都不大,但在市场上都非常具有竞争力。这对他十分有启发,杭开集团或许可以借鉴这种“创新工场”的模式。

    于是,很快邵建雄就开始引导杭开集团转型,依托杭开集团在装备制造业方面的优势,孵化出一批相关企业,禾迈股份便是其中之一。

    目前,杭开集团所涉及的业务领域已经包括新能源、节能环保、新材料、生物医药、人工智能和产业服务,有禾迈股份、绿洁环境科技、德石投资、杭开电气科技、杭开环境科技、杭州德泽医药、杭州纤纳光电科技等多家企业。2009年,杭开集团营业收入就达20亿元。2019年,还有报道称杭开集团未来三年的目标是产值超过30亿元,上市公司总市值超过200亿元。天眼查显示,目前杭开集团已有81家企业。

    2016年,杭开集团孵化出的绿洁环境科技和杭开科技在新三板挂牌上市。这次上市的禾迈股份,是杭开集团第一家A股上市公司。

    禾迈股份的另外一位创始人,是一位80后四川小伙。杨波是浙江大学电气工程学院博士后,2017年开始担任禾迈股份总经理。

    在禾迈股份前十大股东中,还有信果投资、港智投资、德石投资等投资机构。

    其中,汉洋友创和友创天辰两家创投机分别持股禾迈股份1.33%、1.17%,两家机构都由禾迈股份董事王孝锔所管理;信果投资由杨波占股68.75%,邵建雄持股31.25%。

    另外,持有禾迈股份0.83%的德石投资,背后的最大股东及实际控制人也是邵建雄。该机构成立于2014年,旗下有德石灵动投资、德石悦动投资、德石速动投资和德石驱动投资四只基金。有媒体报道,目前该机构已对外投资了26家企业。

    天眼查显示,2021年,德石投资共完成了三个项目,习谷科技、杰华特微电子以及和辰新材料。其中,德石投资参与了杰华微电子股权融资,与其同一时间入股的还有比亚迪和华为哈勃投资。据了解,杰华特微电子已经进入上市辅导期。

    由此可见,邵建雄任职35家企业,不仅有杭开集团孵化出的涉及新能源、人工智能、生物医药等领域企业,还是一位投资高手,通过其背后的机构投资了一批企业,难怪禾迈股份有仅进行A轮融资就上市的底气。

    仅按照禾迈股份557.8元的发行价计算,邵建雄的身价就已经高达近70亿元。

    03

    没破发,还涨了47.72%

    一段时间以来,A股破发现象频现。

    在禾迈股份上市之前,投资者们最关心的问题莫过于这支A股最贵新股是否会破发。

    其实,投资者们的疑虑并非空穴来风,12月14日晚间,禾迈股份在科创板上市发行结果披露,本次发行1000万股,其中网上最终发行数量为347.65万股,网上投资者弃购65.1387万股,弃购金额为3.63亿元,弃购股份占总发行股份比例约为6.5%。无论是弃购金额还是弃购率,禾迈股份都创下了近九年来新高。

    据不完全统计,2021年10月22日至11月3日,连续9个交易日内有10只新股上市首日破发。其中5只来自科创板,分别是中自科技、凯尔达、中科微至、成大生物和新锐股份;另外5只来自创业板,分别是可孚医疗、戎美股份、深城交、华兰股份和争光股份。11月17日,新点软件上市首日破发,之后A股的20多只新股没再出现首日破发的情况。但到了12月,破发潮又袭来,迪哲股份跌22%;12月15日,百济神州在科创板二次上市,虽打着高瓴重仓的名号,首日还是跌16.42%,是10月下旬以来遭遇首日破发的第7只科创板新股。

    另外,新股的弃购规模也正在加大。根据数据,截至2021年12月15日,A股2021年以来已经有458只新股被放弃认购,弃购总市值达到10.47亿元,今年四季度更是达到5.5亿。

    一方面,在注册制度下,新股并不像以前那样稀缺,破发概率加大,同时打新的难度增加。

    另外,2021年9月18日,证监会发布IPO询价新政,打新股从稳赚不赔变成了一门高风险的买卖。如买入过高的招股价格,一旦破发,将使得投资者很长时间都处在亏损当中,损失巨大。因此,以往投资者对于打新的积极态度有所改变。

    在禾迈股份之前,A股发行价超过200元的新股共有4只,分别是义翘神州(292.92元/股)、石头科技(271.12元/股)、福昕软件(238.53元/股)和康希诺(209.71元/股)。其中,义翘神州上市首日涨68%;石头科技上市首日涨85%;福昕软件上市首日涨29.66%;康希诺上市首日涨87%。不过,它们都是在IPO询价新政之前上市。

    12月15日,有着全球三地上市医药第一股、高瓴重仓等诸多噱头的百济神州,上市首日一度跌近20%,一签亏损额达到1.65万元。

    其实,在发行过程中,百济神州中签后弃购金额达到1.99亿元,创造了科创板之最。不过这个记录很快就被禾迈股份追上。

    或许正是前几天百济神州首日破发的教训,加大了投资者对禾迈股份表现的担忧。不过好在,今日开盘以来,禾迈股份股价最高上涨至824元/股,涨幅高达47.72%,看来禾迈股份还是经受住了投资者们的考验。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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