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    发布时间: 2020-11-22 16:57首页:供求财经网 > 行情中心 > 原油 > 正文 阅读()
    疫苗继续提振股市,原油领涨,黄金领跌

    一、港股、美股商场监测
    1、港股商场总述(注:本周指的是20201116-20201120)
    股指体现:本周,港股重要指数均上涨。恒生小型股(涨3.2%)、恒生中型股(涨2.6%)和恒生综指(涨1.3%)领涨,恒生指数(26451.54, 94.57, 0.36%)涨1.1%、恒生大型股涨0.9%、恒生科技涨0.7%、恒生国企指数涨0.1%。职业上,恒生原材料业、必需性消费业和非必需性消费业领涨,电讯业、地产建筑业和公用事业领跌。
    估值水平:11月20日,恒指猜测PE(媒体一起预期)为13.5倍,处于2005年7月以来的中位数和3/4分位数之间;恒生国指猜测PE为10.0倍,处于2005年7月以来的中位数邻近。恒生指数PE(TTM)为14.5倍,恒生国指PE(TTM)为10.0倍。
    资金活动:本周港股通资金净流入96亿人民币,南向资金首要流向计算机、通讯和食品饮料,流出餐饮旅行、医药和纺织服装。据媒体口径,本周首要出资于香港的股票型ETF中,财物总值前十大ETF净流入资金4.7亿美元。周五AH溢价指数为142.4,高于上星期的139.1,处于近四年以来的高位水平。
    出资者心情:到本周五,恒生波指为19.4,低于上星期五的20.1,处于2012年以来的60%分位数水平;主板周均匀卖空成交比为13.2%,高于上星期的12.3%。
    钱银商场利率:到11月20日,相较于上星期五,本周HIBOR隔夜利率上升0.1bp至0.04%,7天利率上升0.1bp至0.05%,1个月利率下降1.3bp至0.10%。
    汇率商场:到11月20日,美元兑港元汇率为7.7522。媒体巴克莱中资美元债各等级报答指数:本周媒体巴克莱中资美元债报答指数跌0.02%至206.3;出资级报答指数涨0.10%至186.4;高收益报答指数跌0.35%至253.1。
    2、美股商场总述(注:本周指的是20201116-20201120)
    股指体现:本周除罗素小盘指数(涨2.4%)和纳指(涨0.2%)外,美股重要指数均跌落,标普500(跌0.8%)和道指(跌0.7%)领跌,中概股指数跌落0.2%、罗素大盘跌0.2%。职业上,动力、原材料和工业领涨,公用事业、医疗保健和房地产领跌。
    估值水平:到11月20日,标普500猜测市盈率为25.4倍,低于上星期五的25.8倍,高于1990年以来的3/4分位数。
    资金活动:到11月19日,聪明钱指数由上星期收盘13013点下降至12951点。
    出资者心情:1)美股个股看涨/看跌期权成交量份额5日移动均匀为2.3,高于上星期五的2.1,坐落近五年以来的97.5%分位数水平;2)到本周五,VIX指数从上星期五的23.1升至23.7,处于2014年7月以来的85%分位数水平。
    纯因子收益:本周,买卖活动、动摇率和分红因子领涨,仅规划和价值因子跌落。近一月,动摇率因子占优,动量、规划和生长因子跑输。
    活动性:到11月11日,美联储财物负债表规划达7.2万亿美元。11月4日至11月11日期间,规划增加了179.0亿美元,此前一周增加了118.5亿美元。到11月20日,LIBOR-OIS利差为0.14%。
    二、全球财物商场体现(美元计价)
    跨财物:原油>工业金属>股票>农产品>债券>黄金;股票商场:本周除美国(标普500指数)外,全球首要国家股市均上涨。墨西哥、波兰和意大利股市领涨;债券商场:本周海外首要发达国家/区域10年期国债收益率均下降,意大利10年期国债收益率下降4.0bp,美国10年期国债收益率下降2.0bp;大宗产品:原油体现优于工业金属、农产品和黄金。本周布伦特原油价格继续上涨5.1%,黄金价格跌落1.0%;汇率:本周美元指数跌落0.4%。
    三、信誉利差及CDS利差数据盯梢
    危险提示:全球经济增速下行;中、美钱银政策宽松不达预期;大国博弈危险
    陈述正文
    一、港股、美股商场监测
    1、港股商场监测(注:本周指的是20201116-20201120)
    1.1、港股商场体现概览
    股指体现:本周,港股重要指数均上涨。恒生小型股(涨3.2%)、恒生中型股(涨2.6%)和恒生综指(涨1.3%)领涨,恒生指数涨1.1%、恒生大型股涨0.9%、恒生科技涨0.7%、恒生国企指数涨0.1%。职业上,恒生原材料业(涨7.4%)、必需性消费业(涨6.3%)和非必需性消费业(涨5.4%)领涨,电讯业(跌4.6%)、地产建筑业(跌1.0%)和公用事业(跌0.9%)领跌。
    1.2、港股盈余趋势与估值
    估值水平缓盈余增速:
    到11月20日,恒指猜测PE(媒体一起预期)为13.5倍,处于2005年7月以来的中位数和3/4分位数之间;恒生国指猜测PE为10.0倍,处于2005年7月以来的中位数邻近。
    恒生指数当时PE(TTM)为14.5倍,处于2002年以来的中位数和3/4分位数之间;恒生国指PE(TTM)为10.0倍,处于2002年以来的中位数邻近。
    恒生指数和恒生国指当时市净率水均匀为1.1倍,二者处于2002年以来的1/4分位数邻近。
    到11月20日,恒生指数2020年EPS猜测增速为-19.9%;2021年EPS猜测增速为19.0%。
    到11月20日,从PE(TTM)的视点,职业估值分位数特征如下:
    地产建筑业(83%)、资讯科技业(73%)、原材料业(66%)、动力业(64%)、归纳业(49%)、工业(45%)、金融业(38%)、公用事业(32%)、电讯业(1%)(注:职业括号内百分比数值为2011年以来职业当时最新市盈率地点分位数);
    恒生医疗保健业(93.2倍)、恒生必需性消费业(34.6倍)、恒生非必需性消费业(138.9倍)。
    当时恒生指数的股息率为3.27%,低于上星期的3.31%,处于2006年9月以来的1/4分位数和中位数之间。
    1.3、资金活动
    港股通资金净流入:本周港股通资金净流入96亿人民币,自注册以来累计买入成交净额达14354亿人民币。从十大活泼成交股的数据来看,南向资金首要流入计算机、通讯和食品饮料,流出餐饮旅行、医药和纺织服装。
    南向资金周度净买入前十大个股为腾讯控股(588, 15.00, 2.62%)、我国移动(46.95, -0.15, -0.32%)、华润啤酒(58.85, 1.50, 2.62%)、吉祥轿车(23.1, 0.45, 1.99%)、舜宇光学科技(156.9, -0.90, -0.57%)、农民山泉(45.2, 1.20, 2.73%)、我国石油(2.5, -0.02, -0.79%)股份、香港买卖所(376.2, 5.80, 1.57%)、金蝶世界(25.9, 0.50, 1.97%)、紫金矿业(7.62, 0.39, 5.39%);净卖出前十大个股为我国安全(88.15, -0.75, -0.84%)、我国神华(14.42, -0.06, -0.41%)、神州租车(3.67, 0.01, 0.27%)、安全好医生(101.3, -2.70, -2.60%)、安踏体育(110, -1.40, -1.26%)、药明生物(83.35, 4.40, 5.57%)(244.6, 13.20, 5.70%)、比亚迪(182.5, 10.20, 5.92%)股份、我国生物制药(7.88, 0.08, 1.03%)、小米集团-W(25.55, 0.35, 1.39%)、美团-W(304.2, 10.20, 3.47%)。
    本周港股通成交占主板成交金额的比重为8.8%,低于上星期的9.6%。到11月20日,AH溢价指数为142.4,高于上星期的139.1,高于2005年以来的3/4分位数,处于近四年以来的高位水平。
    依据媒体口径计算,本周首要出资于香港的股票型ETF基金中,基金财物总值前十大ETF净流入资金4.7亿美元。
    到11月20日,本周恒指两倍反向ETF净流入资金3.38亿港元。
    (注:FI二南边恒指基金,即恒指两倍反向ETF,供给恒生指数单日体现的相反的2倍报答,例如恒指一日跌1%,该两倍反向ETF便完成2%的升幅,反之亦然。)
    1.4、港股出资者心情
    出资者心情:到11月20日,恒生波指为19.4,低于上星期五的20.1,处于2012年以来的60%分位数水平;主板周均匀卖空成交比为13.2%,高于上星期的12.3%。
    1.5、我国香港商场利率汇率盯梢
    钱银商场利率:到11月20日,相较于上星期五,本周HIBOR隔夜利率上升0.1bp至0.04%,7天利率上升0.1bp至0.05%,1个月利率下降1.3bp至0.10%。
    汇率商场:到11月20日,美元兑港元汇率为7.7522;USDCNH即期汇率为6.5515。USDCNH一年期危险反转指数为3.39,低于上星期五的3.56,处于2011年以来的56%分位数水平。
    1.6、中资美元债数据盯梢
    到11月20日,相较于上星期五,
    媒体巴克莱中资美元债报答指数跌0.02%至206.3;出资级报答指数涨0.10%至186.4;高收益报答指数跌0.35%至253.1。
    MarkitiBoxx非金融企业中资美元债报答指数涨0.01%至221.3;出资级报答指数涨0.07%至217.4;高收益报答指数跌0.70%至226.1.。
    MarkitiBoxx金融企业中资美元债报答指数跌0.17%至308.4;出资级报答指数跌0.03%至231.1;高收益报答指数跌0.36%至380.7。
    MarkitiBoxx房地产企业中资美元债报答指数跌0.39%至349.5;出资级报答指数跌0.02%至244.9;高收益报答指数跌0.54%至384.4。
    2、美股商场监测(注:本周指的是20201116-20201120)
    2.1、美股商场体现概览
    股指体现:本周除罗素小盘指数(涨2.4%)和纳斯达克指数(涨0.2%)外,美股重要指数均跌落,标普500(跌0.8%)和道琼斯工业指数(跌0.7%)领跌,中概股指数跌落0.2%、罗素大盘指数跌0.2%。职业上,动力(涨5.0%)、原材料(涨1.1%)和工业(涨1.1%)领涨,公用事业(跌3.9%)、医疗保健(跌3.0%)和房地产(跌1.6%)领跌。
    2.2、美股盈余趋势与估值
    危险溢价水平缓盈余预期:到11月20日,标普500指数2020年预期EPS增速为-8.1%;本周五,股权危险溢价为2.8%,高于上星期的2.7%,处于2010年11月以来的1/4分位数和中位数之间。(注:股权危险溢价=标普500市盈率倒数-十年期国债收益)。
    估值水平:估值水平:
    到11月20日,标普500猜测市盈率为25.4倍,低于上星期五的25.8倍,高于1990年以来的3/4分位数。
    标普500市盈率(TTM)为27.7倍,低于上星期五的28.0倍,高于1990来的3/4分位数。
    到11月20日,中概股猜测市盈率为57.5倍,低于上星期的61.1倍,高于2015年以来的3/4分位数。
    职业估值特征如下:
    工业(100%)、中心消费品(99%)、房地产(99%)、非中心消费品(98%)、公用事业(96%)、原材料(94%)、信息技术(90%)、金融(90%)、电信服务(88%)、医疗(48%)。
    (注:括号内百分比数值为对应职业猜测市盈率于1990年以来的分位数)。
    到11月20日,标普500指数股息率为1.69%,十年期美国国债收益率为0.82%,标普500指数股息率与十年期美国国债收益率之差为0.86%,高于2010年以来的均值+1倍标准差,处于2010年以来的相对高位水平。
    2.3、资金活动
    到11月19日,聪明钱指数由上星期收盘的13013点下降至12951点,跌幅为0.5%。
    到11月11日,经过ETF流入美股的周度现金净流量为288.3亿美元,经过长时间一起基金流入美股的周度现金净流量为-88.6亿美元。
    2.4、美国出资者心情和债券商场
    出资者心情:
    本周五收盘,美股个股看涨/看跌期权成交量份额5日移动均匀为2.3,高于上星期五的2.1,坐落近五年以来的97.5%分位数水平。
    VIX指数仍处于前史高位水平。到本周五,VIX指数从上星期五的23.1升至23.7,处于2014年7月以来的85%分位数水平。
    钱银政策预期与中长时间增加和(56.85, -1.20, -2.07%)通胀预期:本周,1Y forward 1Y yield-1Y yield(短期钱银政策预期)利差下降0.3bp至0.12%;5Y forward 5Y yield-5Y yield(中期增加和通胀预期)利差下降7.1bp至0.93%;30年-10年国债利差(长时间增加和通胀预期)下降5.5bp至0.70%。
    (注:短期钱银政策预期,即1Yforward 1Y yield-1Y yield,指的是1年后的1年期国债到期收益率与当时时点1年期国债到期收益率的差,反映了短期(1年期)钱银政策预期。同理,5Y forward 5Y yield-5Y yield(中期增加和通胀预期)指的是5年后的5年期国债到期收益率与当时时点5年期国债到期收益率之差,反映中期增加和通胀预期。)
    2.5、美股纯因子收益
    本周,买卖活动(涨1.3%)、动摇率(涨0.9%)和分红(涨0.3%)因子领涨,仅规划(跌0.3%)和价值(跌0.1%)因子跌落。近一月,动摇率因子占优,动量、规划和生长因子跑输。
    (注:选用罗素3000指数媒体纯因子收益来描写提纯后的干流危险因子体现,纯因子即每单个因子收益与其余因子收益正交。当因子收益为正,标明因子值越高,露出该因子风格的股票体现越好。比如若动摇率因子收益为正,标明高动摇率股票体现优于低动摇率股票)。
    2.6、美国活动性数据盯梢
    到11月11日,美联储财物负债表规划达7.2万亿美元。11月4日至11月11日期间,规划增加了179.0亿美元,此前一周增加了118.5亿美元。
    本周,纽约联储隔夜回购资金为20.1亿美元,高于上星期的0.03亿美元。
    钱银商场利率。到11月20日,有担保隔夜融资利率(SOFR)为0.06%,略低于上星期五的0.09%;LIBOR-OIS利差为0.14%。
    美元活动性数据盯梢:
    到11月20日,相较于上星期五,FRA-OIS上升0.9bp至17.6bps,LIBOR-OIS上升0.1bp至13.9bps。
    到11月20日,欧元美元穿插钱银互换点差下降1.62bp至-18.2bps。
    MarkitiBoxx中资美元债各等级报答指数。到11月20日,相较于上星期五,MarkitiBoxx中资美元债报答指数跌0.08%至245.9,高收益债报答指数跌0.39%至323.9,出资级债报答指数涨0.04%至219.5。
    二、全球财物商场体现
    本周全球财物商场体现(美元计价):
    1)跨财物:原油>工业金属>股票>农产品>债券>黄金;
    2)股票商场:本周除美国(跌0.77%)(标普500指数)外,全球首要国家股市均上涨。墨西哥(涨4.4%)、波兰(涨4.2%)和意大利(涨4.1%)股市领涨;
    3)债券商场:本周海外首要发达国家/区域10年期国债收益率均下降,意大利10年期国债收益率下降4.0bp,美国10年期国债收益率下降2.0bp;
    4)大宗产品:原油体现优于工业金属、农产品和黄金。本周布伦特原油价格继续上涨5.1%,黄金价格跌落1.0%;
    5)汇率:本周美元指数跌落0.4%,摩根大通新式商场汇率指数上涨0.7%。美元兑人民币汇率跌落0.7%,美元日元汇率跌落0.7%,欧元美元汇率上涨0.2%。新式商场国家汇率:南非兰特兑美元、巴西雷亚尔兑美元、墨西哥比索兑美元、俄罗斯卢布兑美元、印度卢比兑美元和土耳其里拉兑美元汇率上升,阿根廷比索兑美元汇率下降。
    三、信誉利差及CDS利差数据盯梢
    新式商场信誉利差:相较于上星期五,本周媒体巴克莱新式商场主权债信誉利差上升1bp至3.2%,媒体巴克莱新式商场公司债信誉利差下降3bp至3.6%,媒体巴克莱新式商场高收益债信誉利差下降8bp至6.0%。
    新式商场国家CDS利差:相较于上星期五,本周以来,土耳其5年期CDS利差下降25.3bps至377.5bps,巴西下降7.1bps至174.6bps,俄罗斯上升0.5bps至81.6bps,印度上升3.7bps至73.1bps,南非上升7.2bps至234.4bps,墨西哥下降3.1bps至94.6bps。
    欧美企业债信誉利差:到11月20日,相较于上星期收盘,巴克莱美国高收益债利差OAS下降13bp至4.2%,美国出资级债利差OAS下降5bp至1.2%,美国BBB级债利差下降5bp至0.9%,巴克莱欧洲高收益债利差OAS下降14bp至3.9%。
    欧美归纳企业债CDS利差:相较于上星期收盘,本周美国高收益债CDS下降1.1bps至340.1bps。
    瑞信、德意志银行CDS利差:相较于上星期五,本周瑞信CDS利差上升0.2bp至47.3bps;德意志银行CDS利差下降18.6bp至267.6bps。
    美国投行CDS利差:相较于上星期五,摩根大通上升2.1bp至41.9bps,摩根士丹利下降0.1bp至47.2bps,花旗集团上升0.7bp至51.0bps,美银美林上升0.8bp至40.0bps。
    油气公司CDS利差:相较于上星期五,埃克森美孚利差上升3.9bp至44.3bps;俄罗斯石油公司CDS 与上星期相等为184.6bps; 斯伦贝谢公司CDS下降2.1bp至85.1bps; 美国康菲CDS下降0.5bp至65.9bps。
    美国航空公司CDS利差:相较于上星期五,本周波音公司下降22.0bp至213.5bps; 美国航空下降221.3bp至2479.0bps;达美航空下降72.2bp至453.9bps;美国联合航空下降79.8bp至675.1bps。
    美国房地产公司CDS利差:相较于上星期五,本周霍顿房子公司CDS利差上升2.7bp至71.3bps,普尔特房子公司CDS利差下降21.1bp至122.2bps。

    全球经济增速下行;中、美钱银政策宽松不达预期;大国博弈危险。
    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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