美债收益率创五周最大降幅

美债收益率创五周最大降幅

　　继周二的380亿美元10年期美债拍卖迎来强劲需求之后，周三拍卖的240亿美元30年期美债同样遭到“哄抢”。
　　周三的拍卖备受关注，因投资者将由此判断美债的需求是否仍会保持强劲，进而判断美债收益率的下一步变化。
　　零对冲评论称，周二拍卖的好结果来得很及时，先是避免了债市的崩溃，然后避免了股市的崩溃；周三的拍卖则是锦上添花，倘若拍卖的结局不好，同样也是会引发债市崩溃的。
　　报道称，周三这场30年期美债的拍卖是近代史上“最强劲的超级拍卖之一”。240亿美元的供应量接近史上最大拍卖规模。
　　这批美债的收益率定在1.82%，虽然远高于上个月的1.665%，但比发行前交易市场（when-issued market）的1.839%低了整整1.4个基点，表明发行前交易市场对于美债需求的误判有多么严重。
　　超额认购率（Bid to Cover）为2.472%，虽略低于12月的2.481%，但也远高于六场拍卖平均值2.334%。
　　但最让人惊喜的还是间接投标者（Indirects，包含外国央行在内），他们的认购比例达到68.6%，为去年7月以来最高，也远高于最近的平均值64.0%。
　　直接投标者（Directs，直接向财政部认购的非主要交易商）的认购比例则为17.2%，为2020年2月以来最高。交易商的认购比例则低至14.2%，创30年期美债拍卖历史上的纪录低位。
　　显然易见的是，30年美债的需求如此强劲，并不像二级市场最近展现的那般疲弱。周三的拍卖结果出炉之后，10年期美债收益率下跌了3个基点，从1.10%降至1.07%。到美股收盘时约为1.09%，日内降4个基点，创五周来最大降幅，连续第二日下降。 
　　零对冲评论称，这对于债市当然是好消息，同时对于股市也是非常好的消息，因为这意味着当前预期通胀水平之下还有更多的需求空间，进而会提振风险资产的需求。