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    发布时间: 2020-10-18 11:47首页:供求财经网 > 股票配资 > 炒股配资 > 正文 阅读()
    如何学会辨别和使用巴菲特股票投资策略

      在国内日益高涨的学习巴菲特热潮中,需要给大家做一些注释,来争取实现最好的应用效果。以下在总结巴菲特最著名的选股标准的同时也指出一些投资者容易走入的误区。对巴菲特的投资方法还要学会辩证使用:
     
     
      第一条:找那些业务容易理解的公司
     
      大家都知道,巴菲特不会去购买那些业绩高速增长,股价飙升的高科技公司股票,即便是他最好朋友比尔·盖茨掌管的微软公司的股票,他也从不羡慕那些在科技股里暴富的投资者。巴菲特坦言他看不懂高科技公司的业务,更偏向于那些未来10年内业务发展都能看清的行业和公司。
     
      在这里,投资者需要明白的是,看懂公司业务无疑是最基本的要求,但公司业务或称商业模式是否容易理解是个相对概念,简单的商业模式并不应当成为一种追求。相反,正因为简单,那个领域很可能容易进入,竞争激烈,很难诞生出业绩和股价高增长的公司和牛股。
     
      容易理解不等同于简单,对于巴菲特而言,消费品、保险和出版可能是他容易理解的业务,对于其他一些投资者,理解复杂业务模式则并不存在难度。例如,在很多投资人眼里业务和产品很复杂的化工行业,一个有多年化工从业经验的业余投资者可能在02,03年就知道国内MDI的紧俏及国产化率提升的讯息,他自然会提前找到烟台万华(600309.SH)这支牛股。所以,在自己熟悉的行业或有个人兴趣的行业进行研究和选股,而非仅局限于简单的行业是更为准确的说法。
     
      第二条:高净资产收益率(ROE)
     
      巴菲特喜欢使用净资产收益率(ROE)这一衡量公司盈利能力最为常见的指标,倾向于挑选那些可以掌握未来10年以上ROE变动的公司,更加中意那些不需要股东不断注入资本金来扩大生产,就可以提升业绩和ROE的公司。
     
      比如巴菲特在上世纪90年代买入的“华盛顿邮报”,该公司多年以来ROE都保持在15%以上,是报业同行平均水平的2倍。“华盛顿邮报”之所以能实现出众的ROE除了经营有方外很大程度上是因为报业盈利模式的特性,既多印报纸不需要新增许多投资,而带来的广告销售却能大幅增长。
     
      针对这一条,投资者需要注意的是,高ROE的公司虽然容易受人宠爱,但由于ROE来自于净利润÷净资产,而净利润可能包含许多非主营业务带来的利润或一次性收益,尤其是在目前A股公司中较为普遍,所以并不是一个衡量公司盈利能力很可靠的指标。投资者需要观察上市公司及其同行业公司多年的ROE变动,这些ROE还得是剔除非经常损益的,才可以得到公司真实的盈利水平及孰优孰劣。
     
      关于巴菲特,有一点不必怀疑:他所说的话都是对的,但是,可能只适合于他本人或他所在的那个市场,其他人仅照搬方法恐怕很难奏效。所以,最重要的不是去学习任何人的所谓选股标准,而是理解其背后的道理,结合适合自己的投资目标,在能够发挥自己专长的领域活学活用。
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