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    发布时间: 2020-06-30 11:30首页:供求财经网 > 股票开户 > 上海股票开户 > 正文 阅读()
    A股预期已从冰点开始升温!

      【十大券商一周策略】曙光初现,A股预期已从冰点开始升温!LPR改革促降息,有望提振短期反弹。

    十大券商:A股预期已从冰点开始升温!LPR改革促降息 有望提振

      中信证券:五大预期底已过,积极调仓配置
      当前流动性、中美贸易谈判、实体经济、市场和政策的5大预期底已过,建议仓位较高的投资者积极调仓,增配科技板块;仓位低的投资者积极加仓,依然以金融和消费为底仓。
      1)继续以消费和金融的核心资产作为底仓,当前重点关注估值处于历史低位且股息率可观的银行板块。
      2)逐步增配科技板块。2020年5G手机换代以及消费电子核心器件国产化加速是未来1~2年最为清晰的主线,重点关注半导体和华为产业链。
      3)阶段性增配住房竣工端相关行业。7月份房屋竣工数据如期回暖,继续建议关注住宅竣工复苏带来的装修建材、物业等行业的机会。
      国泰君安证券:曙光初现,市场预期已从冰点开始升温
      三重悲观交织期已过,曙光初现。贸易维度看到缓和迹象,信用维度看到LPR改革推出,“信用-ERP-盈利”传导通畅加速拐点到来。
      曙光初现,市场预期已从冰点开始升温。站在当前,国泰君安证券认为不论是7月政治局会议强调的“引导金融机构向制造业的融资”,还是8月16日国常会提出的“运用市场化改革办法,确保实现年内降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点”,这均指向了企业融资与信用问题,而信用问题将直接传导至风险偏好和盈利端。信用拐点将带动ERP和盈利拐点到来,关注趋势的破局。
      LPR:信用修复的一剂良药,时间助它生效。
      1)时间推进上是超预期的。从年初利率市场化讨论升温到8月16日国常会、8月17日央行公告,整体而言LPR改革的推进节奏是超预期的。
      2)贷款利率的引导幅度有望超预期。当前LPR一直维持在4.31%,结合“降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点”判断,那就意味着后续LPR接近当前MLF3.3%概率较大。同时后续伴随OMO利率下调,幅度有望超预期。
      3)反馈到企业业绩要到2020年。从企业端看,今年存量规模较大,增量规模有限,LPR改革带来的融资成本下移对于盈利的影响大概率要到2020年才能有所体现。整体而言,结合节奏、力度和时间,LPR推进加速信用拐点到来,这将进一步传导至ERP和盈利端。
      海通证券:A股估值优势明显,已经进入价值布局期
      ①纵向比较,A股估值和情绪指标都处于历史低位。横向比较,A股优于美股、国内债券。
      ②市场转势需基本面和政策面共振,库存周期看基本面可能正在赶底,政策面需跟踪中美经贸谈判及国内政策动态。
      ③市场筑底过程可能还会有反复,着眼中期,已经进入价值布局期,超配科技+券商,核心资产为基本配置。
      华泰证券:以改革促降息,科技股积极可为
      内外部环境仍相对温和,积极信号进一步增多,结构性机会积极可为。
      外部环境看,美国期限利差倒挂预示美国经济下行压力和美国波动压力或将为中美贸易关系减压,对A股影响有限。
      内部环境看,LPR机制形成,以利率市场化改革方式促降息,有望引导实体经济融资成本下行,叠加减税降费等政策效果的逐步显现,企业成本费用端压力有望进一步降低,市场风险偏好有望改善;8月以来,国内长端利率明显下行,创2017年以来新低。
      当前A股估值处于历史较低位置,内外部环境边际改善对A股估值形成支撑。配置上继续推荐5.10以来坚守的科技股,5.15以来坚持推荐的华为产业链,以及半导体产业链。
      广发证券:广谱利率下行助力科技好时光
      LPR改革助力广谱利率回落,延续科技好时光。(1)流动性:中国衰退式宽松+全球利率洼地共同推动广谱利率下行;(2)风险偏好:中美贸易摩擦风险正在收敛;(3)相对业绩:临近中报期,投资者对企业盈利的关注度提高,成长股相对盈利增速的变化具备优势。
      广谱利率、社融底、库存周期和盈利底均具备明显的传导规律,盈利底将于Q3出现。中国经济下行和就业压力增大将促使逆周期对冲政策加码。中美贸易摩擦的风险已经显示出收敛迹象。建议配置广谱利率下行+盈利预期改善(早周期)的主线——继续推荐电子(PCB、半导体、消费电子)、计算机(软件),待地产投资增速回落后基建加力催化剂有望出现,结构上传统与新型基建并行,关注基建链条(如建筑、高低压设备)。
      中信建投证券:利率并轨助力经济,核心科技引领未来
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