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    发布时间: 2020-06-29 20:21首页:供求财经网 > 股票开户 > 股指期货开户 > 正文 阅读()

    疫情冲击下,展望股指期货未来走势
     

    以下是2月18日晚直播的精彩摘要——

    1、疫情对经济的影响

    2020年春节期间,一场突发的新型冠状病毒疫情对我国居民生活以及经济体系造成了巨大的冲击,受疫情影响,现阶段我国经济呈现出一定的下跌趋势,这对我国经济的发展是不利的因素。

    经济受疫情影响主要表现在五个方面,即宏观影响,流动性,市场行为,消息面,企业盈利。

    直播回顾:疫情冲击下,展望股指期货未来走势

     

    此次爆发的新型肺炎传染性极强、但致死率较低,主要通过飞沫、体液等方式传播,与非典疫情的传播和发展相似,因此通过回顾和类比非典时期疫情对经济、股市的影响途径有助于研判新型肺炎疫情对市场的影响。

    疫情集中在春节期间爆发,影响主要集中在一季度;

    当前所处经济环境较2003年更严峻。国际形势复杂,处在经济转型期,投资低迷、消费下行。而03年库存周期、房地产周期共振向上,经济趋势整体向上;

    疫情影响对消费端影响更大,但目前第三产业对GDP的贡献和拉动逐渐提升,或对经济影响程度更深。

    直播回顾:疫情冲击下,展望股指期货未来走势

     

    2、疫情对股指的影响

    非典的第一阶段2002年12月-2003年2月底,爆发前期由于信息披露不及时,市场并未产生负面反应,指数延续上涨;

    第二阶段,2003年4月是非典集中爆发期,4月16日国内多地区被世界卫生组织认定为非典疫区,4月19日-4月26日期间,股指大幅下行7.2%;

    第三阶段5月-6月疫情消退期,随着5月初北京医务人员的感染比例大幅下降,疫情得到有效控制,5月中下旬北京新增病例降至个位数,疫情控制出现实质性拐点,指数加大反弹。

    类比非典时期的三阶段,此次疫情的第一阶段大致处于2019年12月-2020年1月中旬,感染爆发前期由于信息披露不及时并未引起重视,叠加春季行情提前启动,指数上行。

    目前我们正处于疫情第二阶段,集中爆发期,指数面临调整压力,但随着市场不断发出疫情得到有效控制的积极信号企稳,最后预计在新增确诊病例逐渐下降,出现实质性拐点时,指数将加大反弹。

    市场消化疫情影响后,运行轨道将受基本面(政策调控、经济发展、企业盈利)、资金端(流动性)以及国际形势的共同影响。

    3、市场逻辑及股指展望

    (1)近期市场表现—第一阶段市场恐慌情绪修复

    开市首日受累计多日的市场情绪爆发、行业板块普遍受到负面冲击、1月制造业PMI下行以及外围市场普遍下调的影响,指数大幅下调。

    但近期随着市场情绪放缓、外围市场普遍反弹、外资大幅流入、国内机构资金入场、政策发力以及疫情控制取得进展等利好影响,当前指数小幅反弹。

    直播回顾:疫情冲击下,展望股指期货未来走势

     

    指数下跌后首周各行业板块全线上调,第二周指数震荡偏强运行,各行业板块分化,换手率放缓,或表明第一阶段恐慌情绪逐渐修复。

    (2)当前市场逻辑

    短期趋势:第一阶段恐慌情绪修复,步入震荡整固期,反弹非反转

    市场逻辑:由情绪面逐渐转向基本面,疫情发展仍是决定性因素。第一阶段恐慌情绪平复,逐渐进入疫情出现实质性拐点前的第二阶段(政策预期、宽松预期、复工情况),决定性因素仍在于疫情的发展情况。

    主逻辑(决定中长期走势):疫情是否出现实质性拐点

    短期逻辑(决定短期趋势):政策预期(积极的财政政策、货币宽松预期)、股市流动性、复工情况

    目前实质性拐点仍未来临,若确诊病例持续下降、特效药进展顺利、传播严格控制,疫情向积极方向发展,国际疫情未严重化,实质性拐点则大概率到达。

    4、总结展望

    从短期来看,疫情发展是影响指数的主要因素。

    疫情爆发致使国内外市场恐慌情绪爆发,指数大幅下调,但近期市场情绪逐渐平复,外围市场维持反弹趋势,在疫情未出现实质性拐点前,预计指数维持小幅反弹、震荡运行趋势,疫情出现实质性拐点后,指数将加大反弹力度。

    但疫情对市场的影响是暂时的,从中长期来看,股指运行将回归基本面和政策因素。

    受疫情影响一季度大概率经济下行,但随着疫情消退,政策发力、生产经营恢复,二季度经济或将增长,叠加中美贸易阶段缓和、英国脱欧暂时落下帷幕,支撑指数上行。

    操作方面,布局中期多单,短线波段为主。

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